AG真人·国际(中国)官方网站 博纳影业一季度营收腰斩 遭大鼓动轮替减持 中信系拟再套现3.4亿

　　出品：新浪财经上市公司斟酌院

　　作家：渚

　　近日，博纳影业一则减持公告再度激勉阛阓关心，系数持股7.63%的鼓动中信系贪图减持套现约3.4亿元。此前，另一持股5%以上鼓动东阳大麦刚减持跨越2亿元。

　　遭大鼓动轮替减持背后，博纳影业一季度营收腰斩，毛利率仍处于历史低位，执行盈利智力的成就经过有限。在传统影视业务络续承压、院线收入增长乏力的配景下，博纳影业将部分元气心灵转向了AI影视剧赛说念。但将AI电影从实验室产物革新为踏实收入起原，所需的本领参预与研发周期仍是未知数。

　　遭大鼓动轮替减持 中信系再套现3.4亿

天眼查

　　6月2日，博纳影业发布公告称，持股5%以上鼓动中信证券投资有限公司（下称“中信证投”）偏执一致行径东说念主金石智娱股权投资（杭州）结伙企业（有限结伙）、信石元影（深圳）投资中心（有限结伙）、青岛金石摇风投资商议有限公司（合称“中信系”）贪图在本公告深切之日起15个来昔日后的三个月内以集合竞价及大批来往形态减持公司股份共计不跨越4119.92万股，占公司总股本的2.9974%，其中通过集合竞价形态减持的股份数目为不跨越1373.31万股，占公司总股本的0.9991%；以大批来往形态减持的股份数目为不跨越2746.61万股，占公司总股本的1.9982%。

　　驱散6月4日，博纳影业股价收于8.21元，以此斟酌，中信系这次减持的总金额瞻望达到3.38亿元。本次减持完成后，中信系的持股比例将降至5%以下，后续减持无需再提前深切。

　　这是博纳影业上市四年来，中信系的第二次大范畴减持，亦然其络续抛售信号的延续。

　　回溯过往，中信系是博纳影业上市前的伏击早期鼓动，其母公司中信证券同期担任博纳影业IPO的联席主承销商。2024年12月5日，中信系启动初度减持，驱散2026年3月18日，已累计减持2133.80万股，系数套现约1.73亿元。

　　驱散现在，中信系仍持有博纳影业1.05亿股，占公司总股本的7.63%。淌若本次减持贪图沿路完成，中信系持股比例将进一步降至约4.63%，减持总金额跨越5亿元。

　　中信系持有的沿路博纳影业股份均在上市前取得，持股成本相对较低，因此即便博纳影业现时股价比较历史高点已近乎腰斩，中信系这次减持仍有填塞的盈利空间。但关于博纳影业的中小投资者而言，大鼓动的络续离场无疑对投资信心变成了首要打击。

　　除中信系以外，博纳影业的另一伏击早期鼓动东阳大麦（原名“东阳阿里”），也在2025年8月29日至2026年2月2日历间，分两批减持2993.53万股，系数套现约2.22亿元。

　　一季度营收腰斩 上市以来累亏30亿元

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　　就在一个多月前，博纳影业公布了新财年的第一份得益单。数据显现，公司一季度营业收入仅2.77亿元，同比骤降47.20%，创下上市以来的同期新低。而在收入腰斩的同期，归母净利润的赔本额却从旧年同期的9.55亿元收窄至4427万元。但是，赔本收窄的隐微朝阳，AG真人国际中国官网首页下载昭彰未能对消投资者对公司基本面弥远恶化的悲不雅预期。

　　博纳影业本期赔本大幅收窄，主要源于公司在上一年度同期计提了大皆金钱减值损失，其执行盈利智力成就经过十分有限。本年一季度，公司毛利率虽回升至10.92%，但在上市五年的同期数据中仍处于低位，仅高于2025年一季度的-129.25%。

　　关于营业收入大幅下滑，博纳影业讲解称“主要系公司电影放映收入受大盘影响下落所致”。猫眼斟酌院《2026春节档数据细察》显现，本年春节档总票房仅57.52亿元，较2025年同期的95.10亿元下滑近四成。由于缺少强流量高热度的爆款大片的带动，档期内举座发挥平平，仅《疾驰东说念主生3》票房发挥安妥行业预期。

　　就在春节档末端今日（2月24日），博纳影业股价遭受一字跌停，收报11.49元/股。随后两个来昔日，公司股价延续跌停，市值缩水30亿元。彼时，公司参投的《疾驰东说念主生3》以近30亿元票房成为春节档冠军——手持档期冠军却遭受跌停，阛阓期待的票房预期与执行的交易文牍之间的落差，照旧廓清响应在股价走势之中。

　　将本领拉回至2025年，博纳影业的赔本问题更为严峻。2025年年报显现，公司全年杀青营业收入12.53亿元，同比下落14.28%；归母净利润赔本高达14.63亿元，较上年同期的8.67亿元赔本额进一步扩大68.93%。

　　与营收萎缩形成对比的是，销售用度却在2025年激增168.60%，在内容端未能产出爆款的情况下进一步侵蚀了本就脆弱的利润空间。此外，金钱减值损失高达4.55亿元，其中存货跌价损失2.29亿元，商誉减值损失2376万元，共同负担了全年龄迹。

　　从2022年上市算起，博纳影业累计赔本已高达30亿元，这不管在哪个行业皆难以被视为健康的财务状态。驱散本年一季末，公司未弥补赔本为15.39亿元，跨越实收本钱。

　　在传统影视业务络续承压、院线收入增长乏力的配景下，博纳影业将部分元气心灵转向了AI影视剧赛说念。2025年年报显现，AI影视剧业务仅孝顺收入238.68万元，占总营收的0.19%，范畴尚在萌芽期。尽管公司AI电影《三星堆：未战争事》见效得回龙标，股价区间一度杀青近9%的涨幅，并被部分机构赐与增持评级，但将AI电影从实验室产物革新为踏实收入起原，所需的本领参预与研发周期仍是未知数。

　　博纳影业一季度赔本收窄的积极信号值得确定，但中信系鼓动的连合抛售阐发了一个更现实的问题：本钱关于影视行业的信任重建，远比对一季报财务数据的改善需要更长本领。当持股成本极低的早期鼓动启动加快离场，而AI影视剧等新业务尚未形成范畴化收入之际，博纳影业的估值成就之路仍将漫长。

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